Главный столп опорного края державы - ОАО «НПК «Уралвагонзавод» - в 2013 году уверенно шел по пути ухудшения своей устойчивости. В результате решений топ-менеджмента УВЗ прибыль компании обрушилась в 23 раза, а предприятие залезло в довольно грустные кредитные истории. УВЗ переводит деньги в запасы и уменьшает налогооблагаемую базу. «Глагол» уже приводил анализ финансово-экономической деятельности Уралвагонзавода, в котором показывалось снижение экономической эффективности управления. В этом материале мы проследим как УВЗ ухудшал свою платежеспособность, перестает зарабатывать и становится крупным должником. Момент, по всей видимости, выбран был неудачный: санкции стран Запада все жестче ограничивают возможности главных предприятий России, в состав которых УВЗ, безусловно, входит.
Анализ изменения основных статей баланса в финансово-экономической отчетности УВЗ 2013 года показывает следующие тенденции. Во внеоборотных активах (53 млрд рублей) в 2013 году значительную часть занимали финансовые вложения – 39%, которые почти все были направлены в дочерние общества: 17 млрд из 21 млрд рублей. В основных средствах почти половину занимают земельные участки (42% - 8,7 млрд), чуть меньше - машины и оборудование (35% - 7,2 млрд), здания (17% - 3,6 млрд). Прочие внеоборотные активы (14%) почти полностью приходятся на капитальные вложения. Таким образом, мы видим, что основной рост вложений в этой части происходит в дочерние и другие зависимые общества.
В итоге, в условиях нехватки собственных оборотных средств, что сегодня для УВЗ является реальностью, для проведения таких операций – организация вынуждена брать кредиты. Это ухудшает ее финансовое состояние.
Теперь об оборотных активах. 26 млрд рублей у УВЗ на конец 2013 года находилось в запасах. Из них 49% в материалах: покупные полуфабрикаты (44%), сырье и материалы (39%), инструмент (7%). Затраты в НЗП составляли 33% или 9 млрд рублей. Дебиторская задолженность составила 37,6 млрд рублей, причем на покупателей и заказчиков отнесено только 39% «дебиторки».
Таким образом, основной рост в оборотных активах приходится на дебиторскую задолженность. Выяснить за счет каких статей – нельзя, поскольку нет расшифровки статьи в пояснениях к балансу. Но изменения именно по этим статьям оказали основное негативное влияние на показатели ликвидности и оборачиваемости средств. Напомним, как ранее писал «Глагол», срок при котором оборотные активы находятся без движения увеличился на 143 дня, а оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась на 50 дней.
Итого:
- наибольшую долю среди роста обязательств имеет облигационный займ (+6 млрд. рублей);
- увеличились вложения в дочерние и зависимые общества (5,5 млрд рублей);
- выросли кредиты банков (0,4 и 1,5 млрд рублей);
- значительно вырос долг прочим кредиторам (4,5 млрд рублей).
Рост краткосрочных обязательств, который превышает рост оборотных активов (8,6 против 5,4 млрд рублей), свидетельствует о том, что УВЗ имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств и это ведет к ухудшению платежеспособности организации. Кредитов и займов в 2013 году было получено на 21 млрд рублей больше, при этом выручка за год упала на 27 млрд рублей. В результате в условиях падения выручки и увеличения заемных средств (по которым платятся проценты), неэффективного использования оборотных средств чистая прибыль УВЗ за 2013 году упала в 23 раза: с 9,5 млрд до 0,4 млрд рублей.
Таким образом, мы можем видеть, что за год стратегическое предприятие залезло в кредиты, довело до ничтожных значений рентабельность капитала и практически лишилась чистой прибыли. В условиях финансово-экономической агрессии стран запада, в том числе, и в отношении УВЗ, подобное положение выглядит достаточно сложным. С другой стороны, именно в этих условиях становится возможным проявить лидерские и менеджерские качества. Санкции США и Европы носят не силовой, а экономический характер, поэтому вполне логично со стороны российских предприятий ответить им более высоким качеством управленческих решений: с высокой эффективностью и реальным результатом.